Thoma Bravo списал $5,1 млрд на Medallia, передав контроль кредиторам. Для стартапов и инвесторов это сигнал к пересмотру подходов к ценности B2B-компаний в условиях стремительных изменений на рынке.
Контекст изменений в B2B-секторе
Недавние события, касающиеся OpenAI и других компаний, показывают, что подходы к оценке B2B-технологий меняются. OpenAI, несмотря на слабые результаты в прошлом квартале, вновь возвращает себе популярность благодаря целевым моделям, которые выбирают не люди, а агенты. Это коренным образом меняет правила игры — те компании, которые не соответствуют новому стандарту, могут оказаться под угрозой.
Новые реалии для инвесторов
По словам экспертов, компании B2B можно разделить на три категории. Первая — компании с убывающей ценностью. Как и Medallia, они имеют низкие акции и высокие риски. Вторая группа — системы учета, которые обеспечивают стабильный, но не впечатляющий рост. Третья группа включает компании, которые используют AI и показывают рост за счет интеграции с агентами. Ситуация с Medallia ставит под сомнение, кто из игроков действительно сможет адаптироваться к новым требованиям рынка.
Прогнозы показывают, что IPO таких компаний, как Canva, могут не получить прежнюю «магическую» оценку. Хотя продукт является успешным, слабая интеграция с агентами может затормозить его рост на фондовом рынке.
Практические выводы для рынка
Инвесторам следует внимательно отслеживать, какие компании попадают в первую категорию — их ценность стремительно падает. Следует оценивать, какую интеграцию с агентами предлагают стартапы, чтобы избежать потерь. Анализируя B2B-рынок, важно рассмотреть, какие модели выбирают агенты, поскольку это напрямую влияет на потенциальный рост.
Далее важен вопрос: какой путь выберут стартапы в области AI и какие модели будут использоваться для их оценки? Прогнозируется, что многие компании будут пересмотреть свои стратегии, акцентируя внимание на AI-решениях.