Индекс Мосбиржи за январь-сентябрь 2026 года снизился на 18,07% и закончил сентябрь на уровне 2266,77 пункта. Для IT-компаний это не биржевая погода за окном, а сигнал по стоимости капитала, настроению инвесторов и бюджетам клиентов: когда рынок худеет, закупки софта, найм и венчурные переговоры обычно становятся жестче.
По данным vc.ru, к 2 октября индекс Мосбиржи закрылся уже на отметке 2277,21 пункта. Из 251 акции, которые учитывали «РБК Инвестиции», 202 бумаги подешевели в среднем на 25,18%. Рост показали только 48 акций, причем их средний плюс составил 18,35%. Картина не катастрофическая, но очень неприятная: рынок не просто просел точечно, он стал заметно шире продаваться, чем расти.
Валютный фон тоже не добавляет спокойствия. Курсы ЦБ на 3-5 октября 2026 года: доллар — 83,48 рубля, это на 24 копейки выше уровня 2 октября; евро — 94,32 рубля, на 21 копейку ниже; юань — 12,43 рубля, минус 3 копейки. Для IT-рынка эти цифры важны без биржевой романтики: лицензии, облака, железо, импортные компоненты, зарубежные подрядчики и часть рекламных кабинетов все еще завязаны на валюту или валютные ожидания.
Крипторынок в источнике выглядит отдельной строкой, но для технологической аудитории он остается маркером аппетита к риску. На 10:00 мск BTC оценивался в $84,6 тысячи, ETH — в $2679, по агрегированным данным Coinmarketcap. Это не значит, что российский рынок акций обязан двигаться за криптой, но общий нерв похож: инвесторы выбирают, где риск оплачивается, а где он уже выглядит лишней роскошью.
Аналитики, приведенные в исходном обзоре, называют три главных фактора до конца года: геополитика, политика ЦБ по ключевой ставке и цены на энергоресурсы. Для IT это звучит сухо, но переводится довольно просто. Высокая ставка делает заемные деньги дорогими, снижает привлекательность рискованных активов и давит на компании, которым нужно финансировать рост. Геополитика влияет на доступ к рынкам, платежам и технологиям. Энергоресурсы остаются одним из якорей бюджетных доходов и настроения крупного бизнеса.
Отдельный контекст — проект федерального бюджета на 2027-2029 годы. В Совете Федерации считают, что он не должен усиливать инфляционное давление и создает запас устойчивости. Правительство одобрило проект в конце сентября 2026 года. На трехлетнем горизонте дефицит планируется на уровне 2% ВВП, а добиваться этого хотят через оптимизацию расходов на 2 трлн рублей и точечное повышение налогов. Приоритетами названы социальная политика, оборона и технологии.
Последнее слово здесь особенно интересное. Если технологии остаются бюджетным приоритетом, это поддерживает спрос на инфраструктурные проекты, госсектор, импортозамещение, безопасность, промышленные платформы и корпоративную автоматизацию. Но бюджетный приоритет не равен щедрому рынку для всех подряд. Деньги чаще уходят в крупные программы, требования к поставщикам растут, сроки оплаты могут растягиваться, а конкуренция за статус «правильного» исполнителя становится еще острее.
Еще один сюжет из обзора — спор вокруг пунктов выдачи заказов. Wildberries & Russ назвала избыточной и концептуально неверной идею признавать ПВЗ инфраструктурой маркетплейсов для налоговых целей. Речь идет о поправках, по которым ПВЗ могут облагаться налогом на имущество от кадастровой стоимости, по аналогии с торговыми и деловыми центрами, офисами, магазинами и общепитом. Для цифровых платформ это болезненная тема: физическая сеть давно стала частью цифрового продукта, но налоговая логика часто видит не продуктовую архитектуру, а квадратные метры.
Для разработчиков и продуктовых команд в маркетплейсах, логистике и финтехе такие решения означают не только новую строку расходов. Меняется экономика юнитов: доставка, возвраты, хранение, партнерские комиссии, мотивация операторов ПВЗ. А когда экономика юнитов меняется, продуктовая дорожная карта тоже начинает вести себя нервно: одни функции ускоряют, другие замораживают, третьи внезапно становятся обязательными для контроля затрат.
В политической части обзора звучит и предложение «Справедливой России» запустить льготное кредитование для самозанятых и ИП в важных отраслях — хотя бы под 7%. Если такая программа появится в рабочем виде, ее быстро почувствуют небольшие студии разработки, интеграторы, фрилансеры, образовательные проекты и нишевые SaaS-сервисы. Но пока это именно призыв, а не утвержденный инструмент, поэтому закладывать его в финансовые планы рано.
Индекс Мосбиржи просел не в вакууме: рядом валютные колебания, бюджет с налоговой настройкой, высокая зависимость от ставки и давление на офлайн-инфраструктуру цифровых бизнесов. Для IT-рынка главный вопрос до конца 2026 года звучит практично: кто сумеет доказать клиентам и инвесторам, что его технология снижает расходы прямо сейчас, а не обещает красивый рост когда-нибудь потом.