Оценка SpaceX после выхода на биржу за несколько торговых сессий прибавила около $1 трлн, а в пике доходила до $2,9 трлн. Этого хватило, чтобы компания Илона Маска ненадолго обошла Amazon по рыночной капитализации. Для русскоязычной IT-аудитории это важный сигнал: рынок снова готов платить не за текущую прибыль, а за обещание собрать под одной крышей космос, AI-инфраструктуру и инструменты для разработки.
На это первым обратил внимание TechCrunch. По данным издания, во вторник бумаги SpaceX резко ускорили рост после двух событий: новости о покупке AI-компании Cursor и запуска торгов опционами на акции SpaceX. До закрытия рынка котировки успели так разогнаться, что капитализация компании кратковременно сделала ее пятой по стоимости в мире и почти дотянулась до Microsoft. К концу основной сессии перегрев немного сдулся, но даже после отката история осталась громкой: за считаные дни после IPO оценка SpaceX превратилась из уже гигантских $1,7 трлн в новую планку для компаний, которые продают инвесторам не столько отчетность, сколько будущую платформу.
Что именно разогнало акции
Формально рынок получил сразу несколько поводов. Первый: SpaceX объявила о покупке Cursor за $60 млрд в акциях. Для тех, кто следит за рынком разработки, это не просто M&A-эпизод, а понятный маркер. Cursor встроен в самую горячую точку AI-цикла: в инструменты, которые меняют повседневную работу программистов. Второй повод: в акциях SpaceX стартовали торги опционами, а это почти всегда увеличивает спекулятивную амплитуду. Когда на рынок попадает бумага с дефицитным free float и вокруг нее включается деривативная машина, волатильность становится не побочным эффектом, а частью продукта.
Именно это, судя по цифрам, и произошло. В первый полноценный торговый день, в понедельник, акции SpaceX уже выросли на 20%. Во вторник рост ускорился настолько, что капитализация на максимуме дошла до $2,9 трлн, хотя позже откатилась. После закрытия рынка колебания не закончились: в постмаркете SpaceX еще раз ненадолго обошла Amazon, а затем снова отступила. Для молодой публичной компании такой ритм выглядел бы экзотикой. Для компании Маска, которая выбросила на рынок только около 4% акций, это почти ожидаемый сценарий.
Вот здесь начинается та часть истории, которая должна быть особенно интересна не только инвесторам, но и фаундерам, CTO и продуктовым командам. После IPO в публичном обращении оказалось около 555 млн акций. Во вторник трейдеры прокрутили более 300 млн бумаг за один день, то есть свыше половины доступного на рынке объема. Небольшой free float давно считается рецептом для резких движений цены, и в случае SpaceX это правило отработало буквально по учебнику. Когда публично торгуется лишь тонкий слой огромной компании, цена начинает отражать не весь бизнес, а температуру ажиотажа вокруг него.
Почему цифры вызывают столько вопросов
Самый неудобный для быков факт в этой истории тоже известен. По итогам прошлого года SpaceX получила убыток $4,9 млрд при выручке $18,7 млрд. Для сравнения: Amazon, которую SpaceX успела на мгновение обогнать, заработала в 2025 году $78 млрд прибыли при продажах на $717 млрд. С точки зрения классических мультипликаторов картина выглядит почти издевательской. Инвесторы, по сути, соглашаются, что текущие финрезультаты можно временно вынести за скобки, если компания убедительно продает следующую историю роста.
Эта история у SpaceX сейчас строится вокруг AI. Помимо базового космического бизнеса, компания в последнее время добавила новые потенциальные источники выручки: сделки по аренде вычислительных мощностей с Anthropic и Google. Правда, обе сделки, как уточняет TechCrunch, пока не являются обязывающими. Но рынок это, похоже, не смущает. Более того, когда закроется сделка по покупке Cursor, в отчетность SpaceX должна добавиться и его выручка. То есть инвесторы оценивают не просто ракетную компанию и не просто AI-стартап, а довольно агрессивную попытку склеить инфраструктуру, вычисления, разработку и продуктовые инструменты в один холдинг.
Парадокс в том, что эта ставка делается на фоне недавней перестройки AI-направления самой SpaceX. В апреле компания раскрыла сотрудничество с Cursor, а Илон Маск тогда признавал, что AI-бизнес xAI, который теперь входит в SpaceX, с первого раза был построен неправильно, и его пришлось пересобирать «с нуля». Иначе говоря, рынок не просто верит в AI-экспансию компании, а готов выдавать ей триллионную премию авансом в момент, когда этот контур еще находится в стадии сборки. Для любого, кто видел, как тяжело интегрируются даже обычные продуктовые команды после сделки, это звучит одновременно амбициозно и нервно.
Есть и более прикладной вывод для IT-рынка. История SpaceX показывает, что самым дорогим активом в 2026 году снова становится не факт монетизации, а контроль над цепочкой создания AI-продукта. Не отдельная модель, не один сервис и даже не просто дата-центры, а связка из вычислений, прикладного софта и канала дистрибуции. Покупка Cursor в этой логике выглядит особенно показательно: рынок явно считает, что инструменты для разработчиков теперь не периферия, а один из ключевых узлов AI-экономики. Если этот тезис сохранится, за editor tooling, кодовых ассистентов и платформы для AI-разработки начнется еще более жесткая борьба, чем за сами модели.
Главный вопрос теперь не в том, могла ли оценка SpaceX на эмоциях на несколько часов обогнать Amazon. Вопрос в другом: сумеет ли компания превратить биржевой восторг в устойчивую бизнес-модель, где космос, вычислительные мощности и AI-инструменты действительно усиливают друг друга, а не просто красиво смотрятся в инвестиционном нарративе. Пока рынок отвечает на этот вопрос авансом. Проверить, насколько он прав, можно по исходному материалу .