OpenAI подала документы для выхода на биржу с оценкой компании более $1 трлн и планируемым привлечением до $60 млрд. Это ставит IPO OpenAI на высшую ступень среди технологических размещений.
Подготовка к IPO и оценка
Форма S-1, поданная в SEC, позволит компании начать процесс выхода на биржу, который ожидают завершить в сентябре 2026 года. Банки Goldman Sachs и Morgan Stanley участвуют в сделке, а юридическую поддержку предоставляет юридическая фирма Cooley. Это IPO может стать крупнейшим в истории технологий, превзойдя рекорд Saudi Aramco, который составил $25,6 млрд в 2019 году.
Одной из значительных проблем на пути к IPO является несогласие финансового директора OpenAI Сары Фрайар, считающей, что компания не готова к размещению в обозначенный срок. Основная её тревога связана с высокими обязательствами Альтмана по контрактам на вычислительную инфраструктуру, которые составляют $600 млрд до 2030 года, что значительно превышает текущую годовую выручку в $25 млрд.
Конкуренция и определяющие факторы
Конкуренция на рынке технологических IPO нарастает: SpaceX уже подала аналогичные документы с оценкой до $1,75 трлн, а Anthropic планирует IPO в октябре с оценкой $900 млрд. Фрайар также озабочена снижением темпов роста выручки, что делает обязательства компании рискованными.
По данным HSBC, чтобы достичь операционной прибыльности, OpenAI потребуется еще $200 млрд, и до конца десятилетия прибыли не ожидается. Альтман, не желая отставать от конкурентов, пытается продвигать IPO, несмотря на возражения финансового директора.
Практические выводы для IT-компаний
Для российских IT-команд это сигнал: рынок IPO становится все более конкурентным, и успешные компании вроде OpenAI задают тренды. Если ваша организация готовит выход на биржу, стоит изучить финансовую модель OpenAI и учесть возможные риски при планировании сроков и обязательств.
Следующий важный этап — ожидаемая подача окончательных документов в SEC в августе, после чего рынок впервые увидит подробные финансовые показатели OpenAI.