Пять крупнейших американских технологических компаний — Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta и Oracle — накопили около $1,65 трлн скрытых долговых обязательств, связанных с развитием инфраструктуры для искусственного интеллекта (ИИ). Эти данные были получены по результатам исследования, проведенного японским изданием Nikkei.
Объем долгов и их природа
Скрытые долговые обязательства представляют собой долгосрочные договорные обязательства, включая многолетние контракты на поставку графических процессоров, аренду дата-центров и закупку электроэнергии. Они не отображаются в бухгалтерском учете как долг, однако фактически это обязательства, которые компании должны будут выполнить в будущем. За последние четыре года объем таких обязательств увеличился в восемь раз и уже превышает размер официально указанного долга этих компаний.По информации Nikkei, большая часть этих внебалансовых обязательств припадает на Meta — около $420 млрд, что составляет в три раза больше ее официально отраженного долга. В то же время Oracle увеличила свои внебалансовые обязательства в 30 раз за тот же период, достигнув $273 млрд.
Рынок и риски
Аналитики отмечают, что данная структура финансирования затрудняет оценку реальных финансовых рисков для этих компаний. Несмотря на то, что такие обязательства раскрываются в примечаниях к отчетности, они значительно менее заметны для инвесторов, чем традиционные долговые инструменты. В условиях текущего спроса на ИИ такие долги могут продолжать расти, так как компании резервируют ресурсы у поставщиков на годы вперед.Основная причина столь резкого роста — это массовые инвестиции в вычислительные мощности для обучения современным ИИ-моделям. Компании уверены, что будущая прибыль от ИИ сможет погасить эти долговые обязательства.
Изменения на рынке для инвесторов
Для инвесторов это может стать сигналом о необходимости более тщательной оценки финансовых отчетов IT-компаний. Тем, кто планирует вкладывать средства в эти гиганты, следует учитывать непроявленные риски, связанные с широким использованием внебалансовых обязательств. Прозрачность финансовых отчетов становится критически важной, особенно в условиях активной гонки в ИИ-сфере.Следующий отчет о финансовых показателях крупнейших IT-компаний ожидается в ближайшие кварталы. Инвесторам стоит обратить внимание на динамику роста этих скрытых обязательств и оценить, как это скажется на будущих прибылях компаний.