Софтверные акции в США закрыли май ростом на 21% по отраслевому ETF iShares Expanded Tech-Software — это лучший месячный результат с октября 2001 года. Для IT-рынка это не просто красивый отскок на графике: инвесторы временно отложили разговоры о «SaaSpocalypse» и снова начали платить за компании, которые сумели встроить ИИ в понятную бизнес-модель, а не только в презентации.
Поводом для ралли, как пишет CNBC Technology, стали прежде всего отчеты Snowflake и Okta. Бумаги Snowflake в четверг показали лучший день в своей истории, а за четыре торговые сессии после праздничного понедельника прибавили почти 50%. Okta в пятницу выросла на рекордные 30% после квартального отчета лучше ожиданий. На этом фоне весь сектор получил передышку: рынок, похоже, решил, что хоронить корпоративный софт из-за генеративного ИИ было рановато.
Ключевая деталь здесь в том, что рост поддержали не абстрактные обещания про «AI-first», а вполне конкретные сигналы. Snowflake объявила о соглашении с Amazon по облакам и чипам на $6 млрд и одновременно повысила прогноз. Генеральный директор компании Шридхар Рамасвами сказал аналитикам, что клиенты быстрее разворачивают и масштабируют рабочие нагрузки. Для инвесторов это прозвучало как главный тезис сезона: ИИ не отменяет инфраструктуру данных, а, наоборот, делает ее еще нужнее. Чем больше компании строят собственных ассистентов, агентов и моделей поверх корпоративных массивов, тем острее вопрос, где эти данные хранить, как их унифицировать и как не утонуть в зоопарке источников.
Именно поэтому аналитики Argus Research назвали Snowflake чем-то вроде поставщика «кирки и лопаты» для бума генеративного ИИ и подняли целевую цену акций до $300 с $250. На закрытии пятницы бумаги стоили $255,55 и с начала 2026 года уже были в плюсе на 17%. Смысл здесь прозрачен даже без биржевой романтики: если enterprise-клиенту нужен ИИ, ему почти наверняка сначала нужен порядок в данных. И в этом смысле поставщики платформ данных могут заработать не меньше, чем создатели самих моделей.
С Okta история другая, но не менее показательная. Компания делает ставку на идентификацию и безопасность, и именно этот угол сейчас выглядит особенно выигрышно. Генеральный директор Тодд Маккиннон объяснил CNBC, что переход к agentic AI заставляет бизнес больше тратить на системы identity security и на защиту от растущих «армий ботов». Логика жесткая, но понятная: чем больше в компании автономных агентов, тем меньше работает старый подход «в системе просто стало на одного пользователя больше». Агенту нужны права, контекст, контроль доступа, аудит действий и защита от компрометации. Иначе новый удобный слой автоматизации быстро превращается в новый слой риска.
На этом фоне подтянулись и другие игроки сектора. Atlassian за неделю прибавила 26%, ServiceNow — более 20%, Shopify, Workday и Asana — минимум по 14%. Среди гигантов, которые совмещают софт с облачной инфраструктурой, Oracle выросла на 16%, Microsoft — почти на 8%. При этом у Microsoft с начала 2026 года все еще минус около 7% — худший результат среди технологических мегакэпов. Это важная оговорка: даже сейчас рынок не раздает авансы всему сектору подряд. Деньги идут туда, где инвесторы видят либо работающую инфраструктурную историю вокруг ИИ, либо прямой спрос на новые продукты безопасности и автоматизации.
Контекст у этого движения довольно нервный. Последний год по софтверным компаниям бил не только общий пересмотр мультипликаторов, но и бум так называемого vibe coding, когда сервисы от Anthropic, OpenAI и других позволяют собрать приложение или сайт за минуты. Для части инвесторов это выглядело как приговор целым категориям SaaS: если интерфейс и логика собираются по текстовому запросу, зачем десятки нишевых инструментов? Майский отскок показывает более скучную, а значит и более реалистичную картину. Да, ИИ действительно может вытеснить отдельные функции, упростить разработку и срезать маржу у слабых продуктов. Но он не отменяет потребность бизнеса в данных, доступах, аудите, интеграциях, управлении процессами и корпоративной надежности.
Для русскоязычной IT-аудитории здесь несколько практических выводов. Разработчикам эта история напоминает, что выигрывать в эпоху ИИ будут не только создатели моделей и чат-интерфейсов, но и команды, которые умеют строить слой вокруг данных, безопасности и orchestration. Продактам полезно смотреть не на громкость AI-маркетинга, а на то, помогает ли продукт компании быстрее запускать рабочие сценарии и держать их под контролем. IT-директорам и основателям сигнал тоже довольно прямой: рынок готов верить в AI-стратегию, если за ней стоят рост потребления, контрактная база и понятная инфраструктурная роль. И наоборот, софт без ответа на вопрос «зачем вы нужны в мире агентов» будет оцениваться все жестче.
Главный вопрос теперь не в том, закончился ли «SaaSpocalypse», а в том, какие именно классы корпоративного ПО переживут следующий виток отбора. Майское ралли намекает на простой критерий: лучше других чувствуют себя те, кто не спорит с ИИ, а продает бизнесу инструменты, без которых ИИ в компании становится слишком дорогим, слишком хаотичным или слишком опасным. Детали движения сектора и цитаты руководителей Snowflake и Okta собраны в материале .