В первом квартале 2026 года 73,1% всего венчурного капитала было привлечено всего пятью фондами. Это значит, что значительная часть ресурсов сконцентрирована в руках немногих, что может оказать долгосрочные последствия для экосистемы стартапов.
Кто лидирует в венчурном капитале
По этим отчета PitchBook-NVCA, пять ведущих венчурных фондов получили 73,1% всех средств, а следующая десятка суммарно привлекла лишь 15,4%. Остальные фонды вынуждены делить оставшиеся 11,5%. На инвестиционной стороне ситуация также печальна: $195,6 млрд было вложено всего в пять компаний, что составляет около 75% всех сделок на рынке. Лидерами стали OpenAI с $122 млрд, Anthropic с $30,6 млрд, xAI с $20 млрд, Waymo с $16 млрд и Databricks с $7 млрд.
Что стоит за концентрацией капитала
Мировые вложения в венчурный капитал в первом квартале 2026 года составили от $285 до $331 млрд — это крупнейший квартал за всю историю венчурного капитала. При этом прирост был достигнут на фоне снижения количества сделок: число сделок упало на 15% по сравнению с прошлым кварталом до примерно 7 000 сделок, что — самым низким показателем с конца 2016 года.
Феномен концентрации капитала не нов — он начал проявляться в последние годы, но 2026 год стал своего рода кульминацией. Инвесторы все больше сосредотачиваются на крупномасштабных сделках: раунды финансирования размером $100 млн и выше составляют 86% всех вложений, что говорит о том, что за последние пять лет ситуация ускорилась. Современному рынку нужны такие фонды, как Accel, который недавно закрыл фонд на $5 млрд, включая $4 млрд, предназначенных для крупных инвестиций в стартапы на поздних стадиях развития.
Последствия для рынка стартапов
Для стартапов эти эти означают одну важную вещь: шансы на привлечение инвестиций значительно сократились для большинства из них. Младшие фонды, едва ли успевают за крупными игроками, которые могут инвестировать $50 млн в начальную стадию. Это приводит к тому, что малые фонды испытывают дефицит LP (Limited Partners) и конкурируют за оставшиеся ресурсы. Перспективы для средних и малых стартапов становятся все сложнее.
Наблюдая за текущими тенденциями, можно предположить, что в ближайшие годы произойдет дальнейшая концентрация ресурсов в руках немногих компаний, что сделает венчурный рынок еще более изолированным.