В первой половине 2026 года частные стартапы провели лишь 44 тендерных предложения, хотя спрос на ликвидность для сотрудников растёт: компании всё дольше не выходят на биржу, а опционы и акции команды годами остаются «бумажным» вознаграждением. Платформа учёта долей Carta и фонд NewView Capital решили упростить такие сделки, сообщает TechCrunch. Для русскоязычных фаундеров и HR это знакомая проблема: сильного инженера всё сложнее удерживать обещанием будущей капитализации, если будущее IPO не просматривается даже на горизонте нескольких лет.
Партнёрство соединяет инфраструктуру Carta для ведения каптейбла и работы с акционерным капиталом с опытом NewView в структурировании вторичных сделок. Речь идёт не о новом раунде инвестиций в компанию: тендерное предложение позволяет сотрудникам — а часто и ранним инвесторам — продать согласованную часть своих акций одобренному покупателю по заранее установленной цене. Компания при этом остаётся частной, сохраняет контроль над кругом акционеров и может точечно дать команде деньги на руки.
Механика кажется очевидной, но на практике тендер — это не кнопка «продать акции». Нужно определить объём выкупа, цену, список допущенных продавцов и покупателей, провести согласования, соблюсти условия корпоративных документов и не превратить каптейбл в археологический раскоп. NewView рассчитывает, что совместный процесс снизит эту операционную нагрузку и заставит CEO чаще рассматривать ликвидность как стандартный инструмент управления командой, а не как экзотику для компаний уровня OpenAI или Databricks.
Статистика партнёров показывает, что тренд уже вышел за пределы нескольких самых дорогих частных компаний. За последние три года число тендерных предложений у стартапов раундов Series C и позднее выросло втрое. NewView, например, помог провести такую сделку компании Hightouch: она состоялась в прошлом году, когда стартапу по персонализации маркетинга было семь лет, а его оценка составляла 1,3 млрд долларов. Среди недавних примеров также названы AI-стартап для клиентской поддержки Decagon, разработчик технологий автономного вождения Wayve и создатель голосового ИИ ElevenLabs, который провёл два тендера менее чем за год.
Но 44 сделки за полгода — это одновременно и признак рынка, и его ограничение. Даже среди зрелых стартапов тендерные предложения пока не стали рутиной. Причина не только в сложности оформления. Основатели опасаются подать рынку сигнал о нехватке денег, инвесторы — потерять контроль над тем, кому перейдут бумаги, а финансовые директора — открыть ещё один контур администрирования. Кроме того, у сотрудников нередко есть завышенные ожидания: цена в последнем раунде не гарантирует, что весь пакет можно продать именно по ней и в любом объёме.
Для команды правильно устроенная ликвидность для сотрудников снимает часть риска, который обычно целиком переносится на человека. Разработчик или руководитель продукта может получить часть накопленной ценности, не дожидаясь продажи компании и не увольняясь ради более высокой фиксированной зарплаты в публичной корпорации. Это особенно важно для тех, кто пришёл в стартап несколько лет назад и уже имеет крупный пакет, но не хочет строить личные финансовые планы исключительно вокруг гипотетического экзита.
Для бизнеса тендер — прежде всего инструмент удержания, а не благотворительность. В мире, где частная компания может жить 12–15 лет до выхода на биржу, статус «единорога» уже не сам по себе аргумент на рынке найма. Основатель NewView Рави Вишванатан прямо связывает ранние продажи акций с борьбой за талант: если сильные специалисты не видят пути к частичной монетизации доли, они могут выбрать публичную компанию с ликвидными акциями или более предсказуемой компенсацией. Тендер даёт работодателю более внятное обещание: ценность опциона не обязана существовать только в презентации для кандидатов.
Впрочем, вводить программу без правил опасно. Компании придётся заранее объяснить, кто может участвовать, какую долю разрешено продать, как формируется цена и почему следующая возможность может появиться не через квартал. Иначе мера для укрепления доверия быстро станет источником слухов о реальной оценке бизнеса и несправедливом доступе к ликвидности. Для инвесторов это тоже компромисс: вторичный рынок помогает удержать команду, но требует внимательно выбирать покупателя и не размывать договорённости с действующими акционерами.
Партнёрство Carta и NewView вряд ли превратит тендеры в обязательный элемент каждого позднего раунда, но оно делает их менее дорогими в организационном смысле. Главный вопрос теперь не технический, а управленческий: готовы ли основатели делиться частью уже созданной стоимости до IPO, чтобы не потерять людей по дороге к нему. Подробности инициативы и позицию NewView можно сверить в материале .
