У SpaceX необычный квартал: сегмент ИИ принёс $2,56 млрд выручки и в этом квартале обошёл космическое направление, у которого было $962 млн. Для компании, которую обычно измеряют ракетами и спутниками, это уже не побочный бизнес, а заметный источник денег.
Но рост выручки не отменяет цену рывка. Общая квартальная выручка SpaceX составила $7,81 млрд, при этом компания осталась убыточной: чистый убыток достиг $541 млн.
Рост обеспечили контракты на вычислительные мощности
Выручка ИИ-направления выросла более чем втрое год к году. Главный драйвер — сделки с Anthropic и Google, которым SpaceX продаёт доступ к своим вычислительным мощностям. Здесь компанию уже логичнее сравнивать с CoreWeave и другими провайдерами инфраструктуры для ИИ, а не с классическими космическими подрядчиками.
Илон Маск на звонке с инвесторами сказал, что SpaceX строит мощности для ИИ быстрее других. Но у этого роста есть обратная сторона: сам ИИ-сегмент всё ещё убыточен, его операционный убыток за квартал составил около $1,5 млрд.
Starlink остаётся крупнейшим и единственным прибыльным бизнесом
Интернет-направление Starlink принесло $4,29 млрд выручки и сохранило статус единственного прибыльного сегмента SpaceX. На этом фоне космический бизнес с $962 млн выглядит скорее инженерной базой для будущих продуктов, чем главным источником денег здесь и сейчас.
Рынок это увидел сразу: даже после отчёта лучше ожиданий акции SpaceX снизились на внебиржевых торгах. Инвесторы смотрят не только на рост выручки, но и на то, сколько стоит этот рост.
Сделка с Cursor и расходы показывают новый курс
SpaceX также договорилась купить Cursor — разработчика ИИ-инструментов для программирования — за $60 млрд в акциях. Сделку ещё не закрыли, но её логика понятна: компания хочет зарабатывать не только на аренде GPU-кластеров, но и на прикладных инструментах для разработчиков и корпоративных команд.
Этот поворот обходится дорого. Капитальные расходы SpaceX за квартал достигли $18,37 млрд, а затраты на разработку космических технологий выросли ещё на $389 млн год к году, главным образом из-за Starship. Ракеты по-прежнему формируют образ компании, но всё заметнее, что деньги и риски теперь смещаются в сторону ИИ.
Значение для рынка
Для русскоязычной ИТ-аудитории здесь важны две вещи. Во-первых, рынок инфраструктуры для ИИ дорос до масштаба, где в него всерьёз вошла даже SpaceX. Во-вторых, миллиарды выручки больше не гарантируют спокойствия инвесторов: выигрывают те, кто умеет быстро монетизировать центры обработки данных и не утонуть в расходах.
Если сделку с Cursor закроют в срок, следующий квартал покажет, может ли SpaceX превратить ставку на ИИ из дорогого аргумента для выхода на биржу в бизнес с нормальной маржой.
Источники: The Verge, The Guardian, TechCrunch.