Объединенная микроэлектронная корпорация получила заметный финансовый задел еще до окончательного оформления своей структуры: уставный капитал ее юридического лица, ООО «Интегральные системы», увеличили на 110,43 млрд рублей — до 154,6 млрд рублей. Для российского рынка чипов это не просто бухгалтерская операция: такой объем средств сопоставим с годовым бюджетом отраслевой госпрограммы и показывает, что власти и Сбербанк готовят крупную сборку активов вокруг «Элемента», «НМ-Теха» и, возможно, «Ангстрема».
По данным CNews, рост капитала зафиксирован в ЕГРЮЛ. Это уже второе увеличение за осень: в сентябре капитал «Интегральных систем» вырос с 27,63 млрд до 44,16 млрд рублей, а теперь прибавил еще свыше 110 млрд. Формально уставный капитал не равен расходам на конкретные сделки или инвестиционной программе. Но последовательность действий выглядит вполне предметно: для будущей корпорации создают финансовую базу, на которую можно покупать активы, закрывать потребности действующих заводов и финансировать модернизацию.
Первым кандидатом на интеграцию называют «НМ-Тех». Этот производитель принадлежит ВЭБ.РФ, а сделка, по информации источников издания, может состояться уже в октябре. Оценки сторон при этом радикально расходятся: источники, близкие к Сбербанку, говорят о 19 млрд рублей, тогда как ВЭБ.РФ, по данным «Коммерсанта», настаивает на 160 млрд рублей. Такой разрыв — не мелочь для переговорщиков, а главный вопрос будущей сделки. Он отражает разное представление о стоимости производственной площадки, технологий, обязательств и перспектив загрузки.
Второй приоритет — операционная устойчивость группы «Элемент», в которую входит зеленоградский «Микрон». Один из собеседников CNews связывает часть нового финансирования с необходимостью выправить ситуацию на предприятии на фоне высокой ключевой ставки и снижения спроса. Для микроэлектроники это болезненная комбинация: капитальные затраты велики, срок окупаемости длинный, а кредитные деньги становятся дорогими именно в момент, когда рынку требуется вкладываться в оборудование и разработку. В такой модели консолидация не гарантирует роста выпуска, но снижает риск того, что отдельные предприятия будут решать финансовые проблемы поодиночке.
Директор по развитию SNDGLOBAL Владислав Бабюк считает, что 110 млрд рублей могут понадобиться одновременно для консолидации активов и их дальнейшего развития. Руководитель проектов Strategy Partners Анна Васильева допускает распределение средств между сделками, перестройкой структуры владения, модернизацией, новыми проектами и резервом под присоединение следующих участников. Обе оценки сходятся в одном: деньги не обязательно предназначены для единственного контракта. Скорее речь идет о создании контура, способного пережить несколько дорогих и технологически сложных этапов объединения.
Масштаб заметнее на фоне планов до 2036 года. Согласно стратегии, подготовленной Сбербанком в сентябре 2026 года, общий объем инвестиций в ОМК должен составить 1,101 трлн рублей. Из них 1,031 трлн предполагается направить в производство, 50 млрд — в дизайн, еще 20 млрд — в фонд прорывных технологий. На 2026 год запланировано 142 млрд рублей инвестиций, на 2027-й — 170 млрд, на 2028-й — 161 млрд, на 2029-й — 196 млрд. В период с 2032 по 2036 год предполагается вложить еще 262 млрд рублей.
На этом фоне нынешнее пополнение капитала выглядит не заменой всей программы, а ее крупным стартовым элементом. Само увеличение на 110 млрд рублей сопоставимо примерно с 83% среднего годового объема финансирования госпрограммы «Развитие электронной и радиоэлектронной промышленности» на 2027–2029 годы: Минпромторг оценивает ее совокупный бюджет в 395 млрд рублей. Деньги ОМК и средства госпрограммы нельзя напрямую складывать или вычитать друг из друга: у них разные юридические механизмы и назначение. Однако сравнение хорошо показывает порядок величин, с которым теперь работает новая структура.
Для разработчиков электроники и производителей оборудования важен не сам рекорд в реестре, а то, превратится ли Объединенная микроэлектронная корпорация в предсказуемого заказчика с понятным технологическим планом. Производственные линии, проектирование микросхем, корпусирование, тестирование и закупка оборудования требуют многолетней координации. Для корпоративных заказчиков это также вопрос надежности поставок: российские чипы часто выбирают не из романтической любви к локализации, а потому что альтернативы могут быть недоступны, дороги или политически рискованны.
Пока у новой корпорации есть деньги, намеченный состав участников и масштабная стратегия, но нет публичных ответов на несколько практических вопросов: по какой цене будет куплен «НМ-Тех», как распределят инвестиции между площадками и какие продукты станут приоритетом. Если консолидация сведется к смене табличек и перераспределению долгов, рынок получит еще один крупный холдинг. Если же за ней последуют загрузка фабрик, развитие дизайна и стабильные заказы, Объединенная микроэлектронная корпорация может стать попыткой собрать в одной системе то, что российская микроэлектроника слишком долго развивала разрозненно.