Фонд Copper Sky, основанный Джеком Селби из орбиты Thiel Capital, привлекает $300 млн во второй фонд и уже использует этот вес, чтобы заходить в дорогие чиповые стартапы вроде Etched. Для русскоязычной IT-аудитории здесь важен не только размер раунда: история хорошо показывает, что в hardware деньги все чаще приходят не просто к сильной команде, а к тем, кто умеет связать капитал, производство и региональную промышленную политику.
О новом фонде Copper Sky сообщает TechCrunch со ссылкой на регуляторную подачу. Речь идет о второй структуре на $300 млн. Для самой фирмы это заметный скачок: первый фонд, запущенный после основания Copper Sky в 2021 году, составлял $115 млн. Тогда фирма, которая раньше называлась AZ-VC и базируется в Финиксе, делала ставку в первую очередь на стартапы из Аризоны и американского Юго-Запада. Логика Селби была довольно прямой: прибрежные технологические хабы вроде Калифорнии, Массачусетса и Нью-Йорка, по его оценке, слишком перегреты по мультипликаторам, тогда как в менее модных регионах можно находить компании дешевле.
Но самое интересное в этой истории не сам тезис про «дешевле вне побережья», а то, как фонд Copper Sky решил монетизировать географию в обратную сторону. Вместо того чтобы просто искать стартапы в Аризоне, команда Селби стала предлагать калифорнийским hardware-компаниям то, чего у многих венчурных фондов нет: доступ к местной производственной экосистеме и возможность в будущем перенести выпуск продукции в Аризону. Именно так Copper Sky, по словам Селби, получил долю в Etched, одном из самых горячих игроков в нише ИИ-чипов. Когда фонд вошел в раунд Series A на $120 млн два года назад, Селби пообещал помочь компании со временем локализовать производство в Аризоне.
Для Etched это не пустая теория. Стартапу четыре года, его оценка достигала $5 млрд, а на этой неделе компания сообщила, что TSMC изготовила для нее первый чип еще в начале 2026 года. Системы на базе этого чипа Etched рассчитывает начать поставлять клиентам позже этим летом. Дальше начинается главный hardware-сюжет: сделать первый чип и начать поставки можно, но затем упираешься в масштабирование. Как и другие fabless-разработчики, Etched зависит от производственных мощностей TSMC на Тайване, а эти мощности конечны и давно стали дефицитным ресурсом. Если спрос на системы вырастет, вопрос будет уже не в качестве презентации для инвесторов, а в том, кто и где реально напечатает достаточный объем кристаллов.
На этом месте Аризона превращается из фона в аргумент сделки. Селби входит в совет Arizona Commerce Authority, структуры, которая занимается привлечением внешних компаний в экономику штата. Его роль дает не только статусную строчку в био, но и прямой доступ к переговорам вокруг локализации производств. Сам Селби объяснил TechCrunch, что Etched при входе Copper Sky понимала ценность связей фонда с полупроводниковой отраслью Аризоны и особенно с местной площадкой TSMC GIGAFAB. Иными словами, ставка фонда выглядела так: если у компании появится производственное бутылочное горлышко, у инвестора будет не абстрактный нетворк, а конкретная география, конкретный завод и конкретный политико-деловой контур, в котором можно пробовать решать проблему.
Для рынка это важный сигнал. Венчур в hardware все меньше похож на классическую схему «дал чек, сел в совет директоров, жди экзит». В чиповом сегменте инвестор должен приносить почти инфраструктурную пользу: доступ к производству, связи с региональными властями, помощь в переносе цепочек поставок и понимание, как встроиться в локальную индустриальную повестку. На фоне бума ИИ и одновременно растущей чувствительности США к теме локального производства полупроводников это выглядит вполне рационально. Деньги идут туда, где есть шанс контролировать не только IP, но и будущую фабрикацию, особенно если речь о стратегических категориях вроде вычислительного железа и defense hardware.
Для основателей и продуктовых команд вывод довольно приземленный. Если вы строите hardware- или deeptech-стартап, презентации про TAM и «огромный рынок» уже недостаточно. Нужно показывать, где именно будет собираться продукт, за счет чего вы получите производственную квоту, кто поможет вам пройти от прототипа к серийному выпуску и какие региональные партнеры готовы за это отвечать. Для корпораций и IT-директоров это тоже полезный маркер: устойчивость поставок ИИ-инфраструктуры все сильнее зависит не только от вендора и roadmap, но и от того, насколько прочно этот вендор встроен в реальную производственную сеть. В этом смысле фонд Copper Sky продает не просто капитал, а сокращение производственного риска.
Отдельно стоит следить за тем, куда Copper Sky направит новый фонд. TechCrunch пишет, что фирма уже расширила фокус за пределы Юго-Запада и смотрит на нетрадиционные венчурные хабы по всей стране, а также на hardware-компании, включая оборонный сектор, которые могут разместить производство в Аризоне. Если второй фонд действительно закроется на $300 млн, у команды появится больше пространства для участия в дорогих прибрежных сделках, куда раньше таким игрокам вход был ограничен. Вопрос теперь не в том, сможет ли Аризона привлечь еще несколько громких чиповых имен, а в том, станет ли регион устойчивой альтернативой привычной связке «дизайн в Калифорнии, производство в Азии». Подробности истории можно посмотреть в материале .