Новая криптовалюта Pearl успела устроить короткий забег за GPU-мощностями: расчетная дневная выручка на GeForce RTX 5090 сначала доходила до $33,80, а затем откатилась до $17,19. Для русскоязычной IT-аудитории это не очередная байка про «легкие деньги», а наглядный кейс того, как AI-инфраструктура, облачные GPU и криптоэкономика начинают пересекаться уже на одном и том же железе.
По данным Tom's Hardware, сеть Pearl (тикер PRL) вышла в мейннет в конце апреля 2026 года и почти сразу привлекла внимание тем, что вместо классического хеширования использует вычисления, похожие на реальные AI-нагрузки. Разработчик проекта, Pearl Research Labs, называет этот механизм Proof-of-Useful-Work. Идея в том, что безопасность блокчейна обеспечивается крупномасштабным перемножением матриц — ровно тем типом операций, который лежит в основе обучения и инференса моделей.
На бумаге звучит как попытка примирить две индустрии, которые обычно только ссорятся из-за дефицита ускорителей. В реальности все оказалось прозаичнее. После запуска мейннета и особенно после объявления Together AI от 15 мая об эксклюзивном партнерстве вокруг Pearl началась привычная гонка за доходностью. Together AI запустила удешевленный инференс-эндпоинт для модели Gemma-4-31B-it-pearl, причем скидка превышала 25% относительно обычной цены. Разницу предполагалось компенсировать будущей стоимостью эмиссии PRL. На этом фоне майнинг Pearl быстро стал заметным не только в криптосообществе, но и среди тех, кто следит за экономикой AI-сервисов.
Проблема в том, что «полезная работа» полезна только тогда, когда кому-то нужен результат. Протокол действительно умеет извлекать доказательство майнинга из реального инференса, как в случае с Together AI. Но основной ажиотаж, судя по описанию, создали не заказчики AI-вычислений, а майнеры, которые гоняют инференс без внешнего спроса и без оплачиваемого результата. То есть по форме это уже не классический proof-of-work с бессмысленным хешированием, а AI-подобная нагрузка ради самой награды. С точки зрения энергетики и загрузки GPU разница есть, с точки зрения экономики ценность гораздо менее очевидна.
Самое показательное здесь даже не техническое устройство Pearl, а динамика доходности. Пока в сеть заходили новые участники, сложность майнинга росла, а выплата на одну карту сокращалась по стандартному для крипторынка сценарию. Если сначала RTX 5090 оценивалась примерно в $33,80 выручки в день, то затем показатель упал до $17,19. Это снижение на 49% за очень короткий срок. И речь именно о выручке, а не о чистой прибыли: затраты на аренду облачных инстансов, электричество, комиссии пулов и ликвидность токена в эти цифры не входят. Для тех, кто привык считать юнит-экономику, это важная оговорка. Высокая «доходность на карточке» в подобных историях почти всегда живет меньше, чем цикл согласования бюджета в нормальной компании.
Отдельный штрих: большая часть этой волны, как сообщается, пришлась не на домашние фермы и не на скупку видеокарт в рознице, а на арендованные облачные мощности. Майнеры поднимали инстансы с RTX 4090 и RTX 5090 на сервисах вроде RunPod и Vast.ai, затем подключались к пулам сообщества. Формально официальный пул Pearl оптимизирован под H100 и H200, то есть под датацентровые ускорители Nvidia. Но энтузиасты быстро адаптировали сборки и под потребительские карты. Именно поэтому нынешний всплеск не очень похож на старые криптопаники, когда ритейл пустел, а геймеры неделями охотились за GPU. Здесь давление смещено в сторону облачного рынка и арендных площадок.
Для Nvidia и операторов GPU-облаков эта история выглядит двояко. С одной стороны, любой дополнительный спрос на ускорители и инстансы поддерживает загрузку инфраструктуры. С другой, если вычисления генерируются ради токена, а не ради полезной бизнес-задачи, рынок получает еще один слой спекулятивного спроса поверх и без того перегретого AI-сегмента. Для стартапов и платформ это тоже не подарок: GPU-емкость может временно дорожать или перераспределяться не в пользу тех, кто строит продукты, а в пользу тех, кто гонится за краткосрочной эмиссией.
Есть и еще один холодный душ для желающих ворваться в этот рынок. Pearl — совсем новая сеть, и вознаграждение за блок со временем будет только снижаться. При этом токен торгуется лишь на небольших площадках вроде SafeTrade и MEXC, где ликвидность ограничена. Иначе говоря, майнер получает не доллары, а актив с высокой волатильностью и не самой глубокой книгой заявок. На фоне растущего хешрейта это делает майнинг Pearl скорее ставкой на раннюю спекулятивную фазу, чем устойчивой моделью монетизации GPU.
Для разработчиков и продуктовых команд здесь важен не сам PRL, а направление движения. Раньше рынок спорил, не вытеснит ли AI-кластеры криптонагрузку с GPU. Теперь появился обратный эксперимент: криптопроект пытается завернуться в механику AI-вычислений и продавать это как более осмысленный proof-of-work. Если подобные схемы продолжат появляться, отрасли придется разбираться не только в производительности ускорителей, но и в том, кто именно платит за их загрузку и зачем. Пока же история Pearl больше похожа на ускоренную версию старого криптоцикла: красивая техническая идея быстро уперлась в сетевую сложность, падающую доходность и вопрос, где здесь заканчивается AI и начинается очередная гонка за эмиссией. Детали кейса можно сверить в .