Из 24 ГВт мощностей, которые должны были ввести в США в 2026 году, реально строятся только 12 ГВт. Для рынка, который уже два года продает историю про бесконечный спрос на ИИ и срочное строительство дата-центров, это неприятная, но полезная проверка реальностью: громких анонсов много, бетона и подключенной энергии заметно меньше.
О разрыве между обещаниями и фактической стройкой сообщает The Register со ссылкой на аналитиков Jefferies. По их оценке, к 2032 году в США может работать инфраструктура суммарной мощностью 160 ГВт, если считать все известные планы по новым площадкам. Но на коротком горизонте выясняется, что значительная часть этих планов пока существует скорее в презентациях, чем на стройплощадках.
Jefferies пишет, что из 24 ГВт мощностей, заявленных к запуску в 2026 году, в стадии строительства находится только половина. По 2027 и 2028 годам картина еще жестче: существенные работы не начались примерно по 80% запланированных мощностей. Это не означает, что проекты отменены, но показывает, насколько рискованно воспринимать анонсированный объем как почти гарантированный ввод. Для инвесторов, поставщиков оборудования и корпоративных заказчиков это принципиальная разница: между «объявили кампус» и «дата-центр реально заработал» лежит длинная цепочка согласований, контрактов и инженерных ограничений.
Причины задержек вполне земные и совсем не похожи на темпы из маркетинговых слайдов. Аналитики перечисляют проблемы с зонированием и разрешениями, сложности с подключением к сетям, дефицит доступной энергии, нехватку рабочей силы и задержки с подписанием коммерческих контрактов с конечными заказчиками. Главный узкий участок здесь давно известен: электричество. Американская отрасль уже не первый квартал упирается в то, что вычислительные кластеры под ИИ можно спроектировать быстро, а вот получить для них мегаватты и присоединение к сети быстро не получается. В материале упоминаются случаи, когда ожидание подключения растягивается на семь лет. Ситуация дошла до того, что министр энергетики США поручил Федеральной комиссии по регулированию энергетики, FERC, внедрить новые правила, чтобы ускорить процесс для таких крупных потребителей, как дата-центры.
Есть и еще одна важная деталь, которая портит красивые прогнозы. Jefferies указывает на эффект двойного счета: гиперскейлеры и крупные операторы подают несколько заявок в разные энергокомпании и по разным площадкам, чтобы повысить шансы на получение мощности. В итоге на рынке возникает инфляция ожиданий: если механически сложить все запросы и объявления, кажется, будто спрос на новые дата-центры растет почти без ограничений. На практике часть этих заявок конкурирует друг с другом и никогда не материализуется одновременно. Поэтому аналитики не ждут, что большая часть дополнительной нагрузки, заложенной в прогнозы на 2026-2028 годы, действительно появится в этих объемах и в эти сроки.
Отсюда и более приземленная оценка темпов ввода. Jefferies считает реалистичным запуск 15-20 ГВт новых мощностей в год, тогда как некоторые рыночные прогнозы закладывали более 40 ГВт уже в 2027-2028 годах. Для тех, кто следит за ИИ-инфраструктурой, это хороший повод чуть холоднее смотреть на громкие цифры. Сам по себе спрос никуда не исчез: модели становятся тяжелее, корпоративные внедрения идут, а облачные провайдеры продолжают резервировать площадки. Но спрос не равен вводу мощностей, а анонс не равен работающему объекту. В инфраструктурном бизнесе этот разрыв особенно дорогой, потому что ошибка в оценке сроков бьет сразу по CAPEX, контрактам на поставку серверов, планам найма и выручке сервисных команд.
Для русскоязычной IT-аудитории здесь несколько практических выводов. Во-первых, бум ИИ не отменяет базовую физику отрасли: GPU можно заказать, но без энергии, земли, разрешений и подрядчиков они не превращаются в промышленную платформу. Во-вторых, корпоративным заказчикам и продуктовым командам стоит осторожнее относиться к обещаниям «скоро будет много дешевой мощности». Если часть ожидаемых дата-центров выйдет на рынок позже, дефицит вычислений и высокие цены на аренду инфраструктуры могут затянуться. В-третьих, поставщикам софта, охлаждения, энергосистем и сопутствующих сервисов важнее смотреть не на пресс-релизы о строительстве дата-центров, а на более жесткие индикаторы: подписанные off-take-соглашения, прогресс по разрешительной документации, финансирование и реальные сроки стройки.
На этом фоне операторы уже подстраиваются под новые ограничения. По данным Jefferies, все заметнее становятся схемы behind-the-meter и гибридные модели энергоснабжения. Проще говоря, дата-центр сначала забирает максимум из доступной сетевой мощности, а затем добирает остальное за счет собственной генерации на площадке. Одновременно меняется и география стройки: pipeline смещается в регионы, где проще с подключением и разрешениями. Аналитики отдельно выделяют Техас, где только во втором квартале 2026 года было объявлено 14 ГВт новых мощностей. Это не гарантирует, что все они будут быстро введены, но показывает логику рынка: деньги идут туда, где меньше бюрократического трения и выше шанс реально включить рубильник.
Самый неудобный вопрос для всей индустрии ИИ теперь звучит просто: сколько из нынешнего «бума дата-центров» окажется настоящим строительством, а сколько останется конкурентной гонкой заявок за энергию и землю. Похоже, ближайшие два года станут периодом, когда рынок начнет отделять инфраструктурный спрос от инфраструктурных фантазий.